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金融期货9月12日——大连商品交易所主办的“2019中国玉米产业会议”在大连举行。本次会议的主题是“新形势、新工具、新整合”,重点分析玉米及相关产业的现状。

在专题论坛2“提高金融机构对期货市场的参与度,创新商品投资发展”中,交通银行金融机构部副总经理徐俊庭主持了论坛。与会者包括浦东发展银行资产管理部固定收益与专用账户部副主任罗英宗;东方证券有限公司衍生品业务总部副总经理张莉;华夏基金数量投资部基金经理;李少华,中国太平洋财产保险有限公司农业保险市场开发部总经理助理;崔东海,期货公司前高级经理;大连商品交易所清算部经理楚奇。讨论了商品投资产品的市场需求、金融机构在商品领域的产品开发思路以及服务商品投资产品能够为投资者提供的服务。

大连商品交易所清算部经理楚奇表示,近年来,大型商业机构在商品指数的研发和应用方面做了大量工作。在指标研发方面,目前,大商院已正式发布37个商品期货指数和2个现货指数系列,基本形成涵盖院内农产品和工业品品种的指标体系,包括综合、成分、主题、单一商品和定制等各项指标。其中,农产品期货指数20项,玉米品种期货指数6项。同时,我们为市场组织提供免费的索引定制服务。

就指数应用而言,去年大企业指数应用蓬勃发展,第一个与大企业指数挂钩的单一产品登陆。今年,指数产品的大规模开发仍在继续。今年1月至8月,各外部机构根据大企业指数共发行16种银行结构性存款、银行财务管理、期货资产管理计划和证券交易商收入证明,产品总规模为2.49亿元。根据大企业指数,四家风险子公司完成了五笔掉期交易,名义本金总额为8955万元。三家保险公司根据大企业研究所的指标开发了三种保险产品,均签署了首批订单,为66400头生猪提供了总计5834万元的饲料成本保证。此外,8月27日,与主要交易机构豆粕期货价格指数挂钩的华夏豆粕etf获得中国证监会正式批准,将于9月6日开始发售。

楚奇最后表示,在下一步,大型商业机构将进一步挖掘市场需求,继续发展商品指数研发。加强指数推广,推动市场机构开展各类产品指数应用;同时,做好首批商品期货交易所交易基金等产品的支撑工作,确保平稳运行。

"从证券公司的角度来看,商品投资需求很大."东方证券股份有限公司衍生品部副总经理张莉进一步解释说,一方面,商品是证券公司自我管理和资产管理的重要投资目标,与股权资产相关性低,与股权投资互补性好;另一方面,大宗商品投资是证券公司开展ficc业务的关键领域,也是证券公司从渠道业务向资本中介和风险中介业务转变的重要方向。证券公司可以为客户提供研究、投资、融资、风险管理等各方面的综合金融服务,提高为实体企业服务的能力。

因此,张莉认为,从证券公司客户的角度来看,无论是普通个人投资者、机构投资者还是上市公司,大宗商品投资都能为每个人管理风险、提高回报提供强有力的工具。

中国太平洋财产保险股份有限公司农业保险市场开发部总经理助理李少华表示,太平洋财产保险将在2018年创新开发372种新产品,在玉米、大豆、鸡蛋等关键品种实施产品创新,打造商品猪饲料成本指数和东北玉米/大豆产品创新试点集群。

“我们将在现有产品的基础上,以满足客户需求为导向,开发多样化的期权和保险方案,进行组合,如增强型亚洲期权、美国期权和其他多种形式的产品方案,以满足不同客户的需求。”李少华向与会者介绍,与此同时,企业正在积极探索生猪养殖“五保”供应链金融服务模式,营造保险、期货和产业链企业共同参与的供应链金融生态,为生猪养殖企业提供生产、保险、价格和销售的“五保”供应链金融管理服务。

记者从现场了解到,CPIC浙粤豫分行积极申请猪饲料成本指数“保险期货”试点项目,并已成功备案。根据猪饲料成本指数,CPIC财险开发了三种保险产品,已经为64400头猪提供了5834万元的成本价格保证。

在谈到豆粕etf产品设计的亮点时,华夏基金数量投资部的基金经理获得了“豆粕etf首先跟踪有投资能力的大交易者的豆粕期货价格指数”的称号。指数设计充分考虑了农产品期货合约的特点,如头寸转移和月份变化。指数计算使它们变得平滑,反映了投资者通过投资主要豆粕期货合约的多头头寸并定期延长它们可以获得的回报。

英英表示,为了让产品更适合普通投资者,豆粕etf不像豆粕期货交易。它没有杠杆作用,剩余的闲置保证金可以用于流动性管理。同时,没有持有合同到期的概念。投资者可以长期持有豆粕etf,而不必担心到期交易的终止。

“该产品延续了交易所交易基金的交易机制,并在深圳证券交易所上市。有证券账户的投资者可以像购买股票一样购买豆粕交易所交易基金。100 etfs的门槛明显低于商品期货账户的500,000资本要求。同时,豆粕交易所交易基金保持豆粕期货的交易效率,二级市场交易t 0。获胜者最后表示,对于喜欢增加杠杆和做空的投资者来说,事实上豆粕etf在纳入未来的融资融券目标后也可以满足这种需求。etf还可以融资和购买,实现双重杠杆,也可以出售豆粕期货价格。

前期货公司高管崔东海介绍了产品设计中考虑的几个主要因素。首先,这种商品或大类商品应该是自己的优势领域和品种。因此,尽管近年来黑色很受欢迎,该公司仍然选择农产品作为起点。第二,单一品种或同一系列的品种更容易研究,但波动性可能更大,因此作为第一种产品,公司选择了基础相对广泛的农业指数,而不是单一的豆粕合约或大豆系列。

最后,崔东海还希望未来在大宗商品投资产品方面实现横向和纵向扩张。横向是向单一品种和多品种发展,通过产品转换为客户提供间接参与衍生市场的机会,提供避免通货膨胀的产品,并提供产品参与海外市场。纵向意味着工具的多样化,从期货到期权、掉期等。此外,它可以为具有不同风险偏好的客户提供不同的杠杆产品,并进一步提供个性化产品以满足市场需求。

关于金融机构大宗商品配送的规划,浦东发展银行资产管理部固定收益与专用账户部副主任罗英宗表示,该行的目标是加快和扩大规模,在规模上,关联商品种类越来越丰富。首先,单一产品的表面将变得越来越宽,逐渐从黄金、外汇和豆粕延伸到铁矿石和pta。其次,它不仅仅限于商品,还投资于一些专业基金公司的etf和商品指数产品。第三是发行主题产品,如猪肉、饲料或一些具有反通胀理念的农产品。

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